SCI價(jià)值200億元，投資公司接手是喜是憂？
前言：
自去年底湯森路透高調(diào)宣布要出售旗下的知識(shí)產(chǎn)權(quán)與科技業(yè)務(wù)以來，全球科學(xué)界都對(duì)這場(chǎng)原本正常到不能再正常的商業(yè)行為給予了高度關(guān)注，特別是中國(guó)。
原因是它的幾大拳頭產(chǎn)品——科學(xué)引文索引（SCI）、影響因子（IF），貫穿著每一個(gè)中國(guó)科研人員從畢業(yè)到晉升職稱的職業(yè)發(fā)展道路。
盡管近年來不少學(xué)界的聲音指出要打破對(duì)SCI、影響因子的盲目崇拜，但是在出現(xiàn)更好的科研評(píng)價(jià)體系之前，SCI和影響因子 “牽一發(fā)動(dòng)全身”。
不少人驚呼：“湯森路透為啥不干啦？ SCI被賣了，你我該怎么辦？”
然而就在本周一（2016年7月11日），靴子終于落地。
撰文 | 張玥
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湯森路透宣布將以35.5億美金的價(jià)格出售旗下包括SCI的知識(shí)產(chǎn)權(quán)與科技業(yè)務(wù)。
這筆大單將于未來幾個(gè)月內(nèi)完成。
重金售出科技業(yè)務(wù)的湯森路透即將變現(xiàn)，大把鈔票“滿血復(fù)活”。
很多人確想不通，SCI這么個(gè)香餑餑，湯森路透為啥要賣掉？
早在去年11月11日，湯森路透就表示要精簡(jiǎn)未來業(yè)務(wù)發(fā)展重點(diǎn)，而知識(shí)產(chǎn)權(quán)與科技業(yè)務(wù)與其未來主要發(fā)展戰(zhàn)略相左，準(zhǔn)備待價(jià)而沽。
在中國(guó)科研界被認(rèn)為是香餑餑、并被神話的SCI，卻被湯森路透視為雞肋。
湯森路透Smith在給員工的內(nèi)部信中表示，與主體業(yè)務(wù)金融和新聞產(chǎn)品相比，湯森路透科技業(yè)務(wù)與集團(tuán)整體發(fā)展相比較為緩慢，“該部門的絕大多數(shù)業(yè)務(wù)與我們其他業(yè)務(wù)部門并不相匹配”。
另外，經(jīng)歷了全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，湯森路透財(cái)務(wù)狀況不容樂觀，不得不選擇 “割肉回血”，變賣利潤(rùn)較低的業(yè)務(wù)板塊。
據(jù)了解，2014年，湯森路透知識(shí)產(chǎn)權(quán)與科技業(yè)務(wù)的收入約為10億美元，部門EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)）利潤(rùn)率為32.4%；約占公司2014年總收入的8%，約占公司2014年調(diào)整后EBITDA的10%。
據(jù)彭博行業(yè)研究（Bloomberg Intelligence）分析，湯森路透在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中失去市場(chǎng)份額后，一直在鞏固其提供服務(wù)的方式以節(jié)約資金。
“隨著此次出售的完成，湯森路透將能夠更加專注于全球商業(yè)與法律法規(guī)相關(guān)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)?！睖吠缚偛眉媸紫瘓?zhí)行官Jim Smith在周一表示。
湯森路透著急變現(xiàn)這筆錢干嘛？——
償還債務(wù)
公告稱，將會(huì)用出售凈得中的10億美元進(jìn)行股份回購(gòu)（這是此前宣布的15億美元股票回購(gòu)計(jì)劃的一部分），利用剩余所得償還債務(wù)，并對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)行再投資。
在湯森路透宣布要出售SCI等知識(shí)產(chǎn)權(quán)和科技業(yè)務(wù)之初，人們進(jìn)行了各種猜測(cè)，可幾乎沒人猜中結(jié)局。
消息傳來，SCI“接盤俠”令人大跌眼鏡
既不是眾人猜測(cè)的學(xué)術(shù)期刊出版商，也不是谷歌學(xué)術(shù)搜索或政府機(jī)構(gòu)，而是“門外漢”——加拿大的Onex公司和霸菱亞洲投資基金（Baring Private Equity Asia）。
“愛思唯爾不可能接盤，因?yàn)镾CI和Scopus分占市場(chǎng)，這么大的盤子肯定無法通過反壟斷。”一位全球知名出版商高管李可（化名）認(rèn)為。
“能買得起的專業(yè)公司就那么幾家，也許是因?yàn)楦咭鐑r(jià)，也許其他原因，猜測(cè)可能接盤的專業(yè)公司最終沒有談成?！痹诶羁裳劾?em>Springer和nature的業(yè)內(nèi)重組，可能更符合業(yè)界預(yù)期。
事實(shí)上，從市場(chǎng)角度來講，知識(shí)產(chǎn)權(quán)與科技這一塊的業(yè)務(wù)可以算一只“會(huì)下金蛋的母雞”——雖然量不大，但卻可以提供良好的毛利率和穩(wěn)固的現(xiàn)金流。
曾有資本市場(chǎng)專業(yè)人士用“Safe（安全）”和“Easy Control（可控）”兩個(gè)詞來評(píng)價(jià)該部門的商業(yè)價(jià)值。
“我們期待與知識(shí)產(chǎn)權(quán)與科技業(yè)務(wù)的管理層和Onex合作，支持該公司的全球發(fā)展，特別是在亞洲，我們看到了與眾不同的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)?！卑粤鈦喼迍?chuàng)始人和首席執(zhí)行官Jean Eric Salata表示，“其在中國(guó)以及其他區(qū)域已經(jīng)建立了領(lǐng)導(dǎo)者的地位，我們相信向知識(shí)型經(jīng)濟(jì)的不斷轉(zhuǎn)變以及對(duì)研發(fā)的持續(xù)專注，將進(jìn)一步支持該業(yè)務(wù)的未來發(fā)展?！?/p>
有分析師認(rèn)為，兩家公司之所以接受較高的報(bào)價(jià)對(duì)湯森路透知識(shí)產(chǎn)權(quán)和科技業(yè)務(wù)進(jìn)行收購(gòu)，他們主要看中的是中國(guó)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)預(yù)期。不僅因?yàn)橹袊?guó)和亞洲對(duì)科學(xué)研究的投入大幅攀升，同時(shí)看中SCI和影響因子等在中國(guó)科研界極其巨大的影響力。
全球投行CanaccordGenuity分析師Scott Chan則有不同的看法，他認(rèn)為對(duì)比“傳統(tǒng)的Onex投資”，此次買家購(gòu)買該業(yè)務(wù)給出了較高的價(jià)格，這是由于該業(yè)務(wù)的本質(zhì)以及資本支出的要求較低。
自2014年起，該業(yè)務(wù)77%的收入都是循環(huán)或可預(yù)測(cè)的，而且在未來發(fā)展中是十分可靠的。
既能在動(dòng)蕩的市場(chǎng)中尋找避風(fēng)港灣，也可以借SCI和影響因子等具有良好口碑的品牌產(chǎn)品進(jìn)一步開拓中國(guó)和亞洲的科研市場(chǎng)，Onex公司和霸菱亞洲投資基金打著自己的如意算盤。
當(dāng)然，由私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)接管科技業(yè)務(wù)也并非新鮮事兒。Springer Nature的母公司就包括私募股權(quán)公司BC Partner。
SCI和影響因子被專業(yè)的傳媒集團(tuán)“拋棄”，換了一個(gè)并不“專業(yè)”的東家，這對(duì)中國(guó)乃至全球的科技界和學(xué)術(shù)期刊出版商來說是利好消息，還是暴風(fēng)雨前的寧?kù)o呢？
有分析指出，普遍判斷這對(duì)相關(guān)產(chǎn)品來說應(yīng)該是利好消息。歐美的私募基金更像中國(guó)的產(chǎn)業(yè)基金，而非純粹的短期投資基金。因此在易主私募基金之后，新東家為了上市或轉(zhuǎn)賣等未來退出機(jī)制，董事會(huì)并不干預(yù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)，一定會(huì)努力讓SCI、影響因子等拳頭產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值。
畢竟，最初的SCI擁有者也并非湯森路透，此次只是商業(yè)上的二次易主而已。
短期來講，業(yè)務(wù)易主對(duì)于產(chǎn)品質(zhì)量并不會(huì)有大的影響，只是從用戶體驗(yàn)來看，可能僅會(huì)存在公司名稱的更替和少部分帶有老東家痕跡的產(chǎn)品名稱的變化。
然而從長(zhǎng)期來看，SCI等產(chǎn)品如何戰(zhàn)略發(fā)展，它是否能夠適應(yīng)中國(guó)等新興市場(chǎng)快速發(fā)展的科研市場(chǎng)，以及中國(guó)科技界集體對(duì)SCI束縛的反抗，抑或是被其他公司的產(chǎn)品所超越替代，都要打上一個(gè)大大的問號(hào)。
對(duì)此，有專家認(rèn)為， SCI也并非湯森路透知識(shí)產(chǎn)權(quán)和科技業(yè)務(wù)的全部利潤(rùn)點(diǎn)，SCI的市場(chǎng)也不全在中國(guó)。在歐美成熟市場(chǎng)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)業(yè)務(wù)可能的收益更多，如專利、商標(biāo)等。
因此，在歐美，知識(shí)產(chǎn)權(quán)、基礎(chǔ)研究和藥物研發(fā)這三塊業(yè)務(wù)基本上是三分天下的，同時(shí)SCI在歐美進(jìn)入的大學(xué)機(jī)構(gòu)數(shù)量上要多于中國(guó)。
然而，“接盤俠”O(jiān)nex公司常務(wù)董事Kosty Gilis還是難掩興奮，“知識(shí)產(chǎn)權(quán)與科技業(yè)務(wù)是一個(gè)非常多元化、業(yè)務(wù)質(zhì)量高、定位精準(zhǔn)的投資組合，它們通過提供扎根于客戶日?；顒?dòng)的產(chǎn)品和服務(wù)，為客戶提供專屬的、深加工內(nèi)容?！?/p>
“我們很高興能有機(jī)會(huì)收購(gòu)該業(yè)務(wù)，并與管理層和霸菱亞洲共同提升知識(shí)產(chǎn)權(quán)與科技業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)，為其未來的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)提供支持。”
說一千，道一萬，我們都不應(yīng)該忘記一個(gè)最基本的事實(shí)：SCI是一個(gè)檢索工具而非評(píng)價(jià)工具，影響因子只是評(píng)估期刊的一個(gè)指標(biāo)而非評(píng)價(jià)個(gè)人……
借用《科學(xué)通報(bào)》中文版主編、中科院院士高福的話說：“這就是正常的商業(yè)運(yùn)作，對(duì)國(guó)內(nèi)科研現(xiàn)狀不會(huì)有什么影響。它倒是讓國(guó)內(nèi)科學(xué)界明白了SCI的本質(zhì)到底是什么……”
高福（《科學(xué)通報(bào)》中文版主編，中科院院士）：
（湯森路透出售SCI等知識(shí)產(chǎn)權(quán)和科技業(yè)務(wù)）屬于正常的商業(yè)運(yùn)作，（對(duì)國(guó)內(nèi)期刊發(fā)展）不會(huì)有什么影響。
（該事件）倒是讓國(guó)內(nèi)科學(xué)界明白了SCI的本質(zhì)。
某世界著名出版機(jī)構(gòu)高管：
（湯森路透出售SCI等知識(shí)產(chǎn)權(quán)和科技業(yè)務(wù)）可能5年內(nèi)對(duì)SCI數(shù)據(jù)庫(kù)沒有什么影響，因?yàn)橥顿Y機(jī)構(gòu)不會(huì)改變SCI公正性而影響利潤(rùn)，國(guó)內(nèi)科學(xué)界暫時(shí)也沒有特別合適替代的標(biāo)準(zhǔn)。
但隨著中國(guó)科研的發(fā)展，SCI盈利能力在5年后就不好說了。
張冬榮（中國(guó)科學(xué)院文獻(xiàn)情報(bào)中心研究員）：
湯森路透出售SCI等知識(shí)產(chǎn)權(quán)和科技業(yè)務(wù)消息傳來，筆者留意到微信轉(zhuǎn)發(fā)和評(píng)論的表情都是驚恐、驚訝、發(fā)呆、流淚和微笑。
事實(shí)上，年初就已聽說到湯森路透有意將其知識(shí)產(chǎn)權(quán)與科學(xué)業(yè)務(wù)出手的傳聞了，因此此次并未感到吃驚。
但是，確實(shí)沒有想到接手的是我們并不熟悉的投資公司OneX和Baring Asia，而不是某一個(gè)學(xué)術(shù)信息出版或媒體機(jī)構(gòu)。
web of science（SCI）不是第一次換東家了，但為什么這次感覺不同呢？
可能就像是香奈兒香水突然裝到了綠色小二的瓶子了，措手不及之下，不確認(rèn)還能不能當(dāng)香水用了。
在同一天發(fā)布的“美國(guó)微生物學(xué)會(huì)宣布旗下期刊不再支持影響因子”。不管是否與web of science易主有關(guān)，但免不了大家的聯(lián)想，大家會(huì)有這樣的猜測(cè)：可能會(huì)影響今后科研評(píng)價(jià)體系。
于軍（中國(guó)科學(xué)院基因組研究所研究員）：
（SCI、影響因子）這些指標(biāo)只有中國(guó)人在意。其他國(guó)家的人并不像我們這么在乎。
蔣爭(zhēng)凡（北京大學(xué)生命科學(xué)學(xué)院教授）：
（湯森路透出售SCI等知識(shí)產(chǎn)權(quán)和科技業(yè)務(wù)對(duì)國(guó)內(nèi)科學(xué)界的）影響不好說，但SCI對(duì)中國(guó)科研起到了正面作用，但也顯示出越來越多的副作用。
科研工作的評(píng)判不僅僅是SCI那么簡(jiǎn)單。
郭力（中國(guó)科學(xué)院過程所研究員）：
本來SCI就是湯森路透的商業(yè)行為，卻被國(guó)內(nèi)一些管理部門奉若圭皋，現(xiàn)在不過是這塊業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)到另外一家公司而已。
吳昊（中國(guó)科學(xué)院文獻(xiàn)情報(bào)中心副研究員）：
湯森路透出售SCI等知識(shí)產(chǎn)權(quán)和科技業(yè)務(wù)，從本質(zhì)上說是基于利潤(rùn)與市場(chǎng)的商業(yè)行為。
知識(shí)產(chǎn)權(quán)與科技業(yè)務(wù)和湯森路透的金融、新聞業(yè)務(wù)相比，業(yè)務(wù)方向和利潤(rùn)貢獻(xiàn)率均不理想。換句話說，湯森路透覺得這塊業(yè)務(wù)不掙錢。
當(dāng)然，SCI等二次文獻(xiàn)在中國(guó)的銷售相當(dāng)不錯(cuò)，但在國(guó)外卻并不樂觀；這與一次文獻(xiàn)歐美占大頭的銷售的情況相左。
如果未來中國(guó)對(duì)SCI的熱情逐漸消退，這次35.5億美元接手SCI等業(yè)務(wù)的Onex公司和霸菱亞洲投資基金公司，會(huì)不會(huì)難以出貨呢？拭目以待。
胡超（國(guó)內(nèi)一線證券公司研究員，生命科學(xué)博士）：
我們需要關(guān)注幾個(gè)問題：
1、基金投資資本是追逐利益的，更加商業(yè)化的運(yùn)作會(huì)不會(huì)讓SCI失去公立性，未來SCI的影響的價(jià)值會(huì)不會(huì)大打折扣？
2、一些被認(rèn)為不太能夠變現(xiàn)的社會(huì)科研團(tuán)體、科研雜志，是否會(huì)有一個(gè)新的定價(jià)體系？國(guó)內(nèi)的此類型的收購(gòu)，民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入有沒有可能？
3、目前SCI 的引用和查詢?nèi)杂写晟疲Y本進(jìn)入是否會(huì)加大投資，讓引文的查詢與搜索更加方便？
注：括號(hào)內(nèi)為編輯對(duì)被訪者口語化信息的補(bǔ)充。
延伸閱讀1：
據(jù)了解，湯森路透的知識(shí)產(chǎn)權(quán)與科技業(yè)務(wù)擁有一系列基于訂閱的主營(yíng)業(yè)務(wù)，為政府、學(xué)術(shù)界、出版商和企業(yè)等廣泛的客戶群提供科學(xué)文獻(xiàn)、專利、商標(biāo)、制藥等內(nèi)容。它所提供的全方位的知識(shí)產(chǎn)權(quán)和科技信息、決策支持工具和服務(wù)，貫穿創(chuàng)新的整個(gè)生命周期，助力創(chuàng)新發(fā)現(xiàn)、品牌保護(hù)和商業(yè)化。
其產(chǎn)品包括Web of Science、Thomson CompuMark、Thomson Innovation、MarkMonitor、Thomson Reuters Cortellis和Thomson IP Manager等。它所擁有的4100多名員工遍布40多個(gè)國(guó)家的75個(gè)辦事處。
其中Web of Science數(shù)據(jù)庫(kù)即中國(guó)科研界所遵從的，博士畢業(yè)發(fā)表論文必須被收錄進(jìn)的SCI數(shù)據(jù)庫(kù)（被戲稱Stupid Chinese Idea——愚蠢的中國(guó)點(diǎn)子）。該數(shù)據(jù)庫(kù)數(shù)據(jù)庫(kù)描述、揭示科學(xué)活動(dòng)的特點(diǎn)、評(píng)估科研活動(dòng)的績(jī)效已成為全球范圍內(nèi)、尤其中國(guó)科學(xué)界廣被認(rèn)可數(shù)據(jù)基礎(chǔ)和依據(jù)。
延伸閱讀2：
湯森路透發(fā)給用戶的郵件：
尊敬的客戶：
您是我們的重要客戶，我們想通過郵件與您溝通一下近期湯森路透做出的一項(xiàng)決定。湯森路透已經(jīng)簽署一項(xiàng)最終協(xié)議，將旗下的知識(shí)產(chǎn)權(quán)與科技業(yè)務(wù)以35.5億美元的價(jià)格售予Onex公司和霸菱亞洲投資基金（Baring Private Equity Asia）。
Onex公司和霸菱亞洲投資基金承諾，新的公司將會(huì)對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)與科技業(yè)務(wù)加大投入，不斷支持我們的客戶并實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。我們可以非常肯定地向您保證，您將繼續(xù)得到我們團(tuán)隊(duì)一如既往的高質(zhì)量服務(wù)，而且我們提供的滿足您需求的產(chǎn)品和服務(wù)也將更為強(qiáng)大。
湯森路透將繼續(xù)擁有并運(yùn)營(yíng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)與科技業(yè)務(wù)直到交易完成，該交易預(yù)計(jì)將在2016年下半年最終交付完成。我們會(huì)盡可能地讓您了解最新進(jìn)展。如果您有任何疑問，請(qǐng)隨時(shí)與我們聯(lián)系。
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